Опционы это договор между участниками рынка

По своей сути опционы это договор, который заключается между двумя лицами, согласно которому одно лицо предоставляет право второму лицу приобрести указанный актив по указанной цене в указанный период времени. Также опционы это предоставление права на продажу конкретного актива по конкретной цене за конкретный период времени.

Если лицо получает опцион, то оно становится его покупателем и обязуется заплатить за получение права на его осуществление. Продавцом опциона называет лицо, которое его продало и тем самым ответило на запрос покупателя. Опционы подразделяют на множество видов, среди которых опционы на покупку, на продажу, двойные, «бабочка», «голые», опционы «в деньгах» и многие другие. Каждый из них предназначен для решения конкретной специфической задачи.

Объединяет все эти виды то, что все опционы это, по сути, механизм страхования на случай неблагоприятных событий и возможность роста прибыли для покупателей опционов. С другой стороны для продавцов опционы это способ получения прибыли за счет ненаступления благоприятных для покупателей событий, что приводит к неисполнению опциона, а также за счет разницы между доходом покупателя и выплаченным обязательствам.

Торговля опционами ведется на многих международных биржах, в том числе и в России. Опционные контракты заключаются на куплю-продажу обыкновенных акций, фондовых индексов, облигаций, товаров и иностранной валюты.

Операции с опционами

Если компания осуществляет заем, то в результате создается опцион, так как нельзя вынудить заемщика погасить долг по истечении определенного срока займа. Если величина долга окажется больше, нежели стоимость активов компании, то предприятие становится неплатежеспособным и не может выполнить свои обязательства. В этом случае держатели опционов получают ее активы. В результате в случае оформления займа опционами кредитор, по сути, получает право на активы компании, а акционеры могут их выкупить опционами через погашение долга. Таким образом, опционы это средства для погашения задолженности предприятия.

Опционы используются для моделирования различных финансовых потоков. К примеру, в случае, когда невозможно точно определить единую ставку дисконтирования за весь период инвестирования, то в этом случае считается более целесообразным использовать механизм опционного ценообразования, нежели метод чистых дисконтированных потоков (NPV-критерий).

Если биржевый опционные контракты отсутствуют, то заключать их можно на двусторонней основе между компаниями (наподобие форвардных контрактов).

Помимо этого, опционные контракты создаются внутри одной компании за счет покупки активов, применения займов и «коротких» продаж активов.

Стоит отметить, что подобно фьючерсам опционы допустимо применять без поставки актива по окончанию срока. В этом случае открывается позиция по покупке или продаже какого-либо опциона, после чего она закрывается открытием противоположной сделки.

   
Опционы «колл» и «пут»

«Колл» опционы это документ, который предоставляет право своему владельцу на приобретение акции или иного актива по цене исполнения или цене сделки «страйк». Европейские опционы это опционы, которые должны быть реализованы в конкретный оговоренный день. Американские «колл» опционы это опционы, реализация которых может осуществляться как в установленный день, так и в период времени до указанного дня.

Рассмотрим пример. Допустим, имеется европейский «колл» с ценой исполнения 100 рублей. Если цена актива к указанному сроку будет ниже этой величины, то опцион не будет исполнен, так как он обесценится. Если же цена актива возрастет выше 100 рублей, то держатель опциона воспользуется правом на покупку актива. Стоимость опциона в этом случае равна разнице между рыночной ценой актива и ценой исполнения, которая оплачивается продавцу опциона.

«Пут» опционы это документ, дающий право на продажу акции или иного актива по цене исполнения. В этом случае пример будет обратным. Т.е. для исполнения опциона необходимо, чтобы цена актива упала ниже цены исполнения. В противном случае опцион обесценится.

Залоговые требования в опционах

Покупатель «колл» опциона хочет иметь гарантии того, что продавец будет в состоянии предоставить оговоренные акций, а покупатель «пут» опциона нуждается в гарантиях, что продавец в состоянии выплатить соответствующую сумму. Другими словами, каждый покупатель опциона требует от продавца гарантий того, что он может выполнить свои обязательства в случае исполнения опциона. В связи с тем, что опционные контракты осуществляются на торговых биржевых площадках, то именно эти организации заинтересованы в возможности продавца исполнить условие контракта. Для этих целей устанавливаются в торговых площадках залоговые требования. Так, при составлении «колл» опциона продавец предоставляет акции в обмен на цену исполнения, а в случае «пут» опциона продавец выплачивает день в обмен на акции.

Стратегии опционов

Различают две основные опционные стратегии.

Первая стратегия состоит в создании синтетического «пут» опциона при помощи облигаций или акций, после чего на основании цены опциона делается попытка продать его на рынке по более высокой цене. Нередко применяется более успешный способ: вначале ищется покупатель, который готов купить это опцион по более высокой цене, после чего покупается защитный «пут». Иногда применяется и обратный подход, когда на основании цены синтетического «пута» он покупается на рынке дешевле этой цены в виде опционного контракта. Далее выбирается один из двух путей – опцион перепродается по более высокой цене исполнения или дождаться исполнения, если невозможно выполнить более выгодную перепродажу.

Вторая стратегия состоит в работе с синтетическим «коллом», который основан на покупке акций или денежном займе. Вначале вычисляются его параметры, после чего делается попытка купить этот «колл» на рынке дешевле и продать дороже. В некоторых случаях становится возможным использовать чистый арбитраж, когда продается дороже и покупается дешевле, или наоборот. Иногда появляется возможность «поставки» акций – в случае надписания опциона, или денег – в случае покупки опциона.


 



RSS лента ВСЕГО блога с комментариями RSS лента ВСЕГО блога БЕЗ комментариев RSS лента этой КАТЕГОРИИ с комментариями RSS лента этой КАТЕГОРИИ и БЕЗ комментариев RSS лента ЭТОГО ПОСТА с комментариями к нему

Лучший манименеджмент для Форекс.

Манименеджмент (с англ. “управление деньгами, управление капиталом”, сокращенно ММ) подразумевает комплекс мер, направленных на приумножение инвестированных средств, а также налогов и других вложений. В данной статье мы коснемся такого важного для каждого трейдера понятия как мани менеджмент Форекс. Согласитесь, даже используя хорошую прибыльную стратегию, можно получить значительные убытки, если не просчитывать объемы позиций относительно депозита.

Тактический мани менеджмент

Тактический ММ – набор правил, инструментов и методов, которые используются в процессе решения текущих задач по сохранению капитала.

К инструментам тактического мани менеджмента Форекс можно отнести:
1. величину лота (объема позиции). Благодаря регулированию размера лота можно продолжить торговлю даже после длительной серии убытков. Существует правило, которое гласит, что “размер лота (с учетом уже открытых позиций) не должен превышать 5-30% от величины депозита”. Какой именно процент выбрать, зависит от выбранной стратегии торговли и величины стоп-приказов.

2. величину стоп лосс. Данный стоп-приказ ограничивает возможный убыток в конкретной сделке. Классически размер StopLoss равен 1/3-2/3 от размера TakeProfit. В некоторых стратегиях стоп-приказы не используются вообще, а позиции закрываются вручную.

К методам тактического ММ относятся:
1. фиксированный лот.
Все сделки открываются равным лотом (объёмом), который определяется трейдером заранее. Полученные прибыль или убыток по предыдущим сделкам не учитываются – лот всегда одинаков.

2. фиксированный процент.
Каждая сделка открывается заранее выбранным лотом, который составляет фиксированный процент (долю) от депозита.

3. фиксированная пропорция (по Райану Джонсу (Ryan Jones)).
Представляет собой вариант системы с комбинированием фиксированного лота и фракций. Используется сравнительно редко.

4. максимальный лот.
На одну сделку приходится максимально возможный лот от всего депозита. Понятно, что здесь используются обязательные стоп-приказы для защиты от потери всего капитала. Иногда трейдер открывается лотом поменьше, чтобы “долиться” при движении в нужную сторону.

Стратегический мани менеджмент Форекс



RSS лента ВСЕГО блога с комментариями RSS лента ВСЕГО блога БЕЗ комментариев RSS лента этой КАТЕГОРИИ с комментариями RSS лента этой КАТЕГОРИИ и БЕЗ комментариев RSS лента ЭТОГО ПОСТА с комментариями к нему



май, 2014
пн вт ср чт пт сб вс
      1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31  
English German French Spanish Italian Japanese

БУДДАРА